АКЦИИ

Чтобы стать успешным трейдером нужно хорошо разбираться в том, что представляет из себя фондовый рынок и его инструменты. Поэтому эта статья точно обязательна к прочтению, если у тебя большие планы на будущее. 

Историю биржевой торговли мы изучили в предыдущих статьях, теперь давайте познакомимся непосредственно с инструментами рынка, и начнем конечно же с акций.

Прочитав эту статью, вы точно будете знать, что такое акции, от куда они берутся, какие бывают типы и виды, факторы, влияющие на их цену, как их покупать и продавать, права акционеров. Ну что, начнем.

Введение

Вы конечно можете не знать об истории биржи, какими они были до нашего времени, но, если вы не знаете, что такое акция – беда…это как повару не разбираться в продуктах, которые будут служить ингредиентами для его фирменных блюд, получится рецепт есть, а что такое мясо неизвестно, давайте будем искусными поварами фондового рынка и для начала подробно разберем главный в мире финансовый инструмент под названием акция.

Почему именно акция? Потому что капитализация мирового фондового рынка приблизительно равна ста триллионам долларов, а это значит, что если вы собрались заниматься инвестициями и быть успешным трейдером, то об акциях должны знать всё.  

Что такое акции?

Итак, что же такое акция? Официально определение звучит следующим образом.

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации

или

Акция – это долевая ценная бумага акционерного общества, которая дает право на владение частью компании. Держателей (владельцев, собственников) называют акционерами. 

Простыми словами, акция – это ценная бумага, которую выпускают компании-эмитенты (акционерные общества). Купив ее, вы приобретаете частичку компании, пусть даже совсем крошечную, то есть все инвесторы, которые купили акции являются совладельцами компании. Если компания-эмитент успешно работает, вы получаете прибыль в виде дивидендов и роста цены на акцию.

Акции – один из основных инструментов инвестирования на фондовом рынке, который дает возможность дополнительного дохода. Компании-эмитенты выпускают их для привлечения нужного им капитала, а потом делятся прибылью с теми, кто их купил.

Свойства акций:

- ценность – их всегда можно продать по определенной цене, подарить, обменять, оставить в наследство, ими торгуют на биржах;

- изменение стоимости -  цена ни где не зафиксирована, поэтому она свободно может как расти, так и снижаться – акции волатильны;

- отсутствие обязательств акционера перед эмитентом (при банкротстве компании, акционер не будет выплачивать ее долги).

Акции- эмиссионные ценные бумаги, а процесс их выпуска называется эмиссией.

В процессе эмиссии акции проходят регистрацию в депозитарии и продаются по номинальной стоимости первым акционерам, эти деньги будут являться уставным капиталом компании. 

Доля на право которой дает акция зависит от общей стоимости эмиссии (например, если выпущено сто акций, то доля одной составляет 1%, соответственно купив 5 штук становишься собственником пяти процентов компании).

Чтобы стать акционером нужно купить акции на фондовой бирже. Кстати там, они продаются уже не по номинальной стоимости, а по рыночной. В зависимости от рыночной стоимости меняется рыночная капитализация компании. Она может увеличиваться или уменьшаться при изменении стоимости (рассчитывается умножением количества акций на текущий рыночный курс (цену последней сделки)).

Изначально акции выпускались в бумажном виде, покупая их приходилось думать над тем, где хранить. Потом стали информацию о покупке записывать на один лист, и при покупке давали просто сертификат с указанием имени владельца и количеством ваших акций в процентном соотношении к общему объему выпущенных. Сейчас они вообще не выпускаются в бумажном виде (они теперь бездокументарные), вся информация храниться в электронных реестрах, это очень удобно, особенно для трейдеров.

Итак, подведем итог, когда компании нужно привлечь средства, она выпускает акции, то есть как бы берет деньги в долг у инвесторов через продажу акций, которые в свою очередь для инвестора служат гарантом выплат дивидендов и дает право принимать участие в управлении компанией (тут всё зависит от количества приобретаемых акций). Они бессрочны, действительны до прекращения существования эмитента (то есть пока компания существует существуют и акции, их можно продать, обменять, подарить, оставить в наследство).

Но любое вложение денег куда бы то ни было это риск и акции не исключение, покупая их – ты рискуешь. Какие риски связаны именно с акциями:

- падение стоимости, на это могут повлиять много факторов (мы разберем факторы, влияющие на их цену чуть дальше)

- малоликвидные компании - купив бумаги таких компаний есть вероятность, что продать их будет очень сложно, а иногда и невозможно из-за отсутствия спроса

- банкротство компании – при выборе активов нужно быть очень внимательным, от него не застрахован никто.

От покупки акции можно получить два вида дохода: получив дивиденды и курсовой рост (разница между ценой покупки и продажи).

Какими бывают акции (виды, типы)

Изучая акции, нужно разобраться какими они бывают (виды и классификации) и их особенности.

Компания может выпускать обычные и привилегированные акции, объем привилегированных не должен превышать 25% от общего числа. И те, и другие являются привлекательными для инвесторов в зависимости от цели инвестора (у каждой свои достоинства).

Обычные – ценная бумага выплата дивидендов по которой не гарантируется (осуществляется только после выплаты премий по привилегированным акциям), но дает право участвовать в собраниях акционеров (участвовать в управлении компанией). Самые распространённые акции.

Привилегированные – не дают право на участие в управлении компанией (кроме принятия решения о реорганизации или ликвидации), но зато гарантируют получение регулярных и более высоких дивидендов, чем по обычным.

Получается, что разница между обыкновенными и привилегированными в возможности принимать или не принимать участие в управлении и в порядке и размере получения прибыли в виде дивидендов. Обычные наиболее популярны по ним годами можно не получать прибыли в виде дивидендов, но если компания развивается, расширяется, то цена них может вырасти в разы, в десятки или сотни раз.

На фондовом рынке обычно выставлены обычные или привилегированные акции (чаще обычные). На мировом рынке обычные стоят дешевле привилегированных, в нашей стране наоборот.

Кстати на биржевом сленге обычные называют «обычка», привилегированные - «префы».

В свою очередь привилегированные акции бывают следующих видов: 

- кумулятивные (их выдают инвесторам взамен выплаты дивидендов, когда компания имеет финансовые трудности и не может выплатить дивиденды, если накопленная задолженность по дивидендам не выплачивается, то взамен держателю дается право участие в управлении)

- некумулятивные (при отсутствии прибыли (убытках) дивиденды не выплачиваются)

- гарантированные (выплата дивидендов гарантируется третьей компанией)

-конвертируемые (в течении определенного времени их можно менять на другие ценные бумаги)

- выкупные (дают компании опцион для выкупа по фиксированной цене в определенный срок). 

Бывают закрытые акционерные общества (ЗАО) и открытые (ОАО), акции ЗАО предусматривают реализацию только при одобрении комиссии и чаще всего продавцами и покупателями являются учредители. В ОАО акции продаются по желанию держателей, без каких-либо препятствий.

В зависимости от того указан собственник или нет бывают акции «именные», в которых указан владелец и «на предъявителя». С 2003 года компаниям запрещено выпускать «на предъявителя», все сделки с ними проходят обязательную регистрацию с указанием нового собственника.

Размещенные – выпущены и проданы акционерам, являются уставным капиталом компании, а объявленные – те, которые выпускаются дополнительно по решению учредителей и совета директоров, для увеличения общего капитала и продаются на рынке.

Котируемые, которые свободно торгуются на рынке и не котируемые.

Казначейские, это те, которые компания выкупила у акционеров, они не участвуют в голосовании и распределении дивидендов.

Квазиказначейские – это те же казначейские, только перемещенные на баланс дочерней компании, что позволяет материнской компании принимать участие в управлении.

Голосующие дают право участвовать в принятии решений на собраниях. 

«Золотая акция» – дает владельцу особые права в управлении компанией, чаще всего держателем является государство, а выпускаются они, когда компания выходит из государственной собственности, но государство хочет иметь права голоса в управлении.

Мы рассмотрели разнообразие акций в зависимости от различных факторов, но есть ещё одна классификация, которая важна для трейдера, это классификация в зависимости от инвестиционной привлекательности.

На первом месте в списке этой классификации (так называемый первый эшелон) стоят акции крупных компаний имеющие высокую ликвидность и минимальный спред, так называемые «голубые фишки». 

Голубые фишки – лидеры отрасли, мировые гиганты, у этих акций минимальные риски, высокие дивиденды и соответственно очень высокая цена. 

В нашей стране это такие компании как Сбербанк, Газпром, Лукойл, Магнит, МТС, банк ВТБ, Роснефть, Ростелеком, Новатэк, Яндекс и т.п. 

Новичкам биржевой торговли рекомендуют начинать именно с этой группы и по мере накапливания опыта переходить на менее ликвидные бумаги.

К акциям второго эшелона относятся менее ликвидные бумаги, объем торгов, и капитализация по которым считается умеренной. Это довольно крупные компании, имеющие интерес со стороны инвесторов. Спред может достигать 20%.

К так называемому третьему эшелону относятся компании, у которых большие проблемы с ликвидностью. При минимальной ликвидности высокие риски и низкая капитализация, спред от 50%, торговый оборот зачастую равен нулю, а в стакане пусто, бывает, что заявок нет в диапазоне даже 20%, нет возможности ни купить, ни продать по адекватной цене.

Акции, относящиеся ко второму и третьему эшелону можно разделить на следующие категории.

Доходные – зачастую бумаги крупных компаний с устойчивым положение на рынке, но развивающиеся в медленном темпе, от них можно ожидать не высокого, но стабильного дохода. Они не очень интересны трейдерам-спекулянтам, а вот для инвестирования самое то.

Акции роста – бумаги компаний стремительно развивающихся, вкладывая в свое развитие все средства (прибыль), поэтому ждать заработка на дивидендах не стоит, а вот на растущей цене можно хорошо заработать.

Циклические – у них цена постоянно меняется в зависимости от различных экономических событий, спроса на продукцию, в работе с ними нужно уметь понять, когда покупать, а когда продавать. 

Рискованные – для желающих вкладываться, покупая по минимальной стоимости акции стартап компаний в надежде, что они добьются успеха и цена на них в короткий срок вырастет в сотни раз. Только вот выстреливают далеко не все компании.

Оборонительные – акции со стабильной стоимостью, заработать на их перепродаже вряд ли получиться, а вот вложиться, чтобы сохранить свой капитал во время кризиса вполне возможно.

Торгуя на бирже необходимо хорошо понимать какая компания к какому эшелону относиться, чтобы не попасть впросак и конечно же нужно учитывать, что одни и те же акции одновременно могут относиться к разным типам, это очень важно при составлении портфеля.

В зависимости от того какое количество бумаг компании находится в собственности у одно акционера выделяют следующие виды акционных пакетов:

- миноритарный – когда количество акций незначительное, голос практически не имеет веса и блокировать решения остальных акционеров право не дается:

     - 1%  в собственности дает право ознакомиться со списком всех акционеров,

     - 2% - ты можешь предлагать кандидатов в совет директоров и ревизионную комиссию, а также вносить вопросы в повестку общего собрания,

     - 10% и ты при необходимости можешь созвать внеочередное собрание акционеров и при желании заказать аудиторскую проверку компании;

- блокирующий – количество акций 25% +1, такой пакет уже дает возможность блокировать решения совета директоров;

- контрольный – когда на руках более 50% от общего количества акций (как минимум 50%+1), дает право принимать решение и предоставляет неограниченный контроль;

- 75% +1 – ты управляешь компанией единогласно.

Приобретать большие пакеты стремятся обычно те, кто хочет участвовать в управлении, а трейдеру покупающему их, чтобы заработать на изменении цены объем не принципиален, ему главное, чтобы было периодическое колебание цены, позволяющее покупать, когда она снижается и продавать, когда повышается.

А теперь давайте поговорим об индивидуальном портфеле.

Для минимизации рисков при покупке акций опытные трейдеры распределяют свои денежные средства между несколькими компаниями – создают портфель, это как «распределить яйца по разным корзинам, а не сложить все в одну».

Портфель – это все акции, принадлежащие одному акционеру (физическому или юридическому лицу).

Портфельные акции – все акции, входящие в портфель (за исключением казначейских и квазиказначейских).

Каждый сам определяет величину своего портфеля и бумаги каких компаний там будут. Правильно распределенный портфель всегда будет приносить прибыль, так как если по одним пройдет убыток, то прибыль по другим его перекроет.

Стоимость акции

У такой ценной бумаги как акция не одна цена, их много: номинальная, эмиссионная, балансовая и рыночная, ликвидационная, оценочная, цена для инвестора, справедливая стоимость.

Номинальная – когда компания формирует свой уставной капитал, решает какое количество акций будет выпущено, определяется именно эта стоимость, путем деления уставного капитала на количество выпущенных акций (если уставной капитал равен 1000 рублей, и выпустили 100 акций, значит номинальная стоимость одной будет равна 10 рублям). Обязательно фиксируется в реестре, на бумажных экземплярах она всегда указывалась на лицевой стороне. Все обыкновенные акции одного АО имеют равную номинальную стоимость.

Эмиссионная – стоимость в момент, когда бумаги впервые размещаются на бирже, разница между номинальной и эмиссионной ценами является первым доходом эмитента (эмиссионная выручка).

Рыночная – при обращении на вторичном рынке акции продаются и покупаются именно по этой стоимости (цена на фондовом рынке). Это некий показатель баланса между спросом и предложением. На фондовом рынке ее называют котировкой.

Балансовая – рассчитывается на определенную дату путем деления чистых активов компании на количество акций в обращении (например, складываем стоимость товаров на складе, деньги на счетах в банке, дебиторскую задолженность – в общем всё что есть у АО, отнимаем всё что компания должна поставщикам, банкам и т.д. и то что получиться делим на количество акций в обращении). Если рыночная стоимость на этот момент ниже балансовой, то скорее всего предвидится повышение рыночной стоимости.

Трейдерам важна рыночная стоимость и все, что с ней связано.

На рыночную стоимость влияет масса различных внешних и внутренних факторов, таких как:

Внутренние, связаны непосредственно с деятельностью эмитента:

- снижение\повышение цен на товары\услуги компании

- размер дивидендов

- слияние и поглощение

- расширение бизнеса (инвестирование)

- повышение конкурентоспособности

- проведение Байбэк/Buy-back (обратный выкуп акций практически всегда стимулирует повышение стоимости)

- уровень текущей доходности и прогнозирование будущей 

- ребрендинг, появление новых брендов;

Внешние, не зависят от деятельности АО:

- цены на сырье

- ситуация в отрасли

- состояние экономики в стране и мире (санкции, инфляция, кредитный рейтинг страны) 

- конкуренция

- изменение в законодательстве

- инвестиции иностранцев

- слухи и новости

- направление движения мирового фондового рынка 

- спрос и предложение (в процессе торговли на бирже акции все время покупаются и продаются, спрос то растет, то падает, цены молниеносно реагируют на действия трейдеров)

- оценка компании трейдерами (объективная и субъективная).

Цены на акции не подконтрольны никому (ни рынку, ни эмитенту, ни государству), на них влияет как человеческий фактор, так и глобальные катаклизмы, и многое другое, поэтому к сожалению, спрогнозировать цены на них практически невозможно. Нет такой методики, такого анализа (не технический, не фундаментальный), который бы гарантировано предсказывал какой будет цена. 

Но мы можем, используя имеющиеся знания предполагать в какую сторону будет изменение и на сколько оно будет большим. Например, проанализировав отрасль, в которой 20 компаний, мы можем предположить, что при общей положительной динамике отрасли в целом, в ближайшие годы 16 компаний будут расти, соответственно и стоимость акций тоже, а может и все 20 - мы можем ошибаться на 20% (приблизительно согласно статистике).

Технический анализ тоже не всесилен и не может дать достоверных данных о будущих изменениях цен. Даже при определении направления предугадать вершину, пик до которого будет расти или снижаться цена невозможно.

На фондовом рынке в среднем за день цены колеблются от 1 до 3%, колебания в 5, 10 и более процентов характерны волатильным дням.

Где и как купить акции

Акции продаются и покупаются в основном на фондовых биржах. В наше время в торгах может участвовать любой желающий, для этого надо просто пройти регистрацию через выбранного брокера и пополнить счет.

Однако продать их вы можете и напрямую инвестиционной компании, это проще чем через биржу, но будьте готовы к заниженной цене.

Не все акции торгуются на бирже, так как, чтобы выйти на биржу (этот процесс называется IPO – первичное публичное размещение) компания должна соответствовать зачастую довольно жестким критериям. Если размещение одобрено компания добавляется в котировочный список (это называют «листинг»), в противоположной ситуации происходит «делистинг» (компания уходит с биржи, убирают с котировального списка).

Компания может продавать свои акции на нескольких биржах одновременно.

Каждая компания устанавливает лимит (объем) акций, которые будут находиться в свободном обращении, то есть часть акций которая будет принадлежать миноритарным акционерам и не контролироваться крупными инвесторами. Эти свободные акции называют "free float" (фри флоат). Чем больше их объем в свободной продаже, тем выше у них ликвидность, тем больше к ним интерес со стороны инвесторов. 

В России самый большой объем free float у таких компаний как Яндекс (96%), Магнит (76%), Лукойл (55%) и Детский мир (50%).

И да, если вы стали счастливым обладателем ценной бумаги и получили с нее прибыли в виде дивидендов или успешно продали ее, вам придется заплатить государству процент от вашего дохода. В России этот налог составляет 13% для резидентов и 15 для тех, кто им не является.

Если вы осуществляли сделки через биржу, за вас посчитают и оплатят налог (затем с вас спишут эту сумму), а если вы проводили манипуляции с акциями вне биржи, рассчитать и уплатить налог вам придется самостоятельно. Так же в России предусмотрены налоговые льготы от государства по данному налогу.

Заключение

В заключении хочется еще раз напомнить:

Акция – это один из видов ценных бумаг, которая дает право ее владельцу (акционеру) на долю в конкретной компании, право получать дивиденды, при большом пакете дает возможность участвовать в управлении.

Компании выпускают акции, когда им нужно привлечь средства для развития.

На сегодняшний день акция признана самой высокодоходной ценной бумагой.

Если вам кажется, что рынок ценных бумаг нереально сложен, и разобраться в его работе получиться не у каждого, а только у таких как Уоррен Баффет, прочитай эту статью и ты поймешь, что в реальности все просто, главное не спешить и разобраться во всех инструментах этого устройства. Например, акции – являющиеся эффективным инструментом для заработка использовать который сможет любой желающий. 

В работе с ценными бумагами нет ни чего сложного и страшного, главное изучите теорию и начните применять ее на практике и в скором времени вы убедитесь, что не зря крупнейшие мировые инвесторы вкладывают свои миллиарды именно в акции.